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家电行业 2026 年三季报业绩前瞻

研报提及：美的集团(000333.SZ) 美的集团(00300.HK) 格力电器(000651.SZ) 海尔智家(600690.SH) 海尔智家(06690.HK) 三花智控(002050.SZ) 三花智控(02050.HK) 盾安环境(002011.SZ) 海信家电(000921.SZ) 海信家电(00921.HK) 华翔股份(603112.SH) 英华特(301272.SZ) 老板电器(002508.SZ) 华帝股份(002035.SZ) 万和电气(002543.SZ) 苏 泊 尔(002032.SZ) 九阳股份(002242.SZ) 新宝股份(002705.SZ) 小熊电器(002959.SZ) 德尔玛(301332.SZ) 开能健康(300272.SZ) 欧圣电气(301187.SZ) 民爆光电(301362.SZ) 佛山照明(000541.SZ) 安孚科技(603031.SH) 绿联科技(301606.SZ) 海信视像(600060.SH)
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📰 研报摘要

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本报告为申万宏源研究所发布的家电行业 2026 年三季报业绩前瞻。报告指出，2026 年 1-8 月冰洗内外销表现分化，在地产刺激以及以旧换新政策延续的背景下，家电行业基数压力趋缓，内需景气度有望环比改善；出口方面，多数企业海外产能布局逐步完善，且近期中美达成降税共识，关税冲击边际缓和。分板块来看，白电及零部件整体需求平稳，龙头企业兼具低估值与高分红属性；厨电受地产周期及高基数影响传统品类承压，但洗碗机等新兴厨电逆势增长；小家电及清洁电器新品迭代成效显著，海外拓展顺利，业绩展现较强韧性。整体而言，行业短期景气度低迷已在估值中反映，持续推荐红利、科技、出海三大投资主线。