本报告探讨了人工智能对人力资源服务行业的双重影响，分析了招聘周期与AI应用交织下海外人服龙头的股价与盈利分化路径。研究指出，AI对就业总量的冲击尚未普遍显现，但初级岗位及标准化任务已率先承压，商业化正沿产品变现、服务提效和收费拓展三条路径推进。海外龙头如Recruit通过AI增强招聘产品提升单位变现，Randstad与ManpowerGroup利用AI优化销售与交付流程，Korn Ferry则结合人才数据与数字工具拓展订阅服务。投资建议关注AI推动的招聘产品变现与人才服务提效，重点关注科锐国际和北京人力的经营改善与利润拐点。