📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为摩根大通对上海银行（601229.SS）的模型更新与投资评级报告。报告纳入了 2026 年三季度预测，小幅调整了 2026-2028 年净利润及 EPS 假设，将 2027 年 12 月目标价从 9.20 元下调 1.1% 至 9.10 元，维持“中性”（Neutral）评级。核心观点认为：管理层指引 2026 年 EPS 稳定增长，拨备与成本管理有望平滑盈利波动；但资产质量在 2026 年二季度出现恶化，不良率上升、拨备覆盖率下降，且第三阶段逾期与不良率之间的高额缺口预示着未来不良资产和信用成本仍面临上升压力。此外，2026 年预测股息率达 5.5%，具备较强的下行支撑。