人力资源服务行业专题：AI替代呈结构性分化，商业化聚焦变现与提效

本报告系统分析了人工智能技术对人力资源服务行业的影响及其商业化进展。报告指出，AI对就业总量的冲击尚未普遍显现，但初级岗位招聘和高暴露职业的结构性压力已开始显现；海外人服龙头通过产品变现、交付提效和服务拓展三条路径推进AI商业化，其中Recruit在招聘产品变现上取得显著成效，其他龙头在交付提效和AI应用服务上持续布局。投资建议方面，建议关注AI推动的招聘产品变现与人才服务提效，重点跟踪招聘平台商业化进展，以及国内科锐国际和北京人力的利润改善与业务拐点。