TMT 行业早间综述 (2026-03-31)

摘要： 本次报告为 TMT 行业早间综述，重点汇总了美股 TMT 板块的最新动态、投行评级更新以及 AI 产业的进展。

核心观点：

1. AI 变现与需求持续驱动：Meta Platforms 被列为 Top Pick，AI 变现和智能代理（MetaClaw）被视为核心催化剂；NVIDIA 转向直接租赁数据中心，显示出强劲的算力需求。
2. 半导体设备周期上行：Cantor 上调 AMAT、ASML 等设备厂商目标价，预计 WFE 需求在 2026-2028 年将持续扩张。
3. 软件与平台估值修复：Expedia、Instacart 和 Shopify 等平台公司凭借 AI 驱动的效率提升和强劲的队列增长获得评级上调。

论据支撑：

• 摩根士丹利上调 Meta 目标价至 775 美元，预计核心广告将实现持久增长。
• JPM 对希捷（STX）给予增持评级，看好云资本支出带动 HDD 需求加速。
• 行业动态显示 Mistral 筹集 8.3 亿美元建设 AI 中心，Apple 调整 AI 战略转向平台化集成。

局限性/风险：

• 智能手机市场逆风影响高通（QCOM）核心业务。
• DoorDash（DASH）近期 EBITDA 受燃油补贴和天气影响承压。
• OpenAI 的 ChatGPT App Store 进展不及预期，面临开发者和合作伙伴的顾虑。