1013脱水研报：MPO赛道、煤炭三季报、黄酒高端化与医药三季报前瞻

本文为脱水研报综合内容，主要涵盖四个方向的行业与公司跟踪。第一，MPO光连接赛道因AI机房布线密度暴涨呈现量价齐升，杰普特和致尚科技近期分别获得大额订单与需求预测，CPO/NPO架构加速落地，推荐关注天孚通信、杰普特、致尚科技等。第二，煤炭行业受安监趋严和产能释放受限影响，2026年三季度煤价中枢大幅抬升，动力煤和焦煤同比分别上涨，推动板块业绩超预期，重点关注淮北矿业、陕西煤业、中国神华等。第三，黄酒行业面临渠道复兴拐点，通过对接白酒大商拓展高端社交场景，价格天花板逐步打开，产地与年份等要素构建高端标准，受益标的包括古越龙山和会稽山。第四，医药行业三季报前瞻显示，CXO板块处于订单向业绩加速阶段，创新药产业战略定位提升且出海兑现，科研上游基本面向好，看好药明康德、恒瑞医药、百济神州、药康生物等公司。