乘势而上，把握机械板块结构性机遇

本报告对 2026 年上半年机械设备行业财务数据进行复盘，并展望下半年投资机遇。2026H1 机械行业整体营收和归母净利分别同比增长 9.4%和 4.8%，单二季度增速较一季度提速，海外收入占比稳步提升至 23.5%，但受财务费用率上升及汇兑因素影响，毛利率与净利率同比小幅下降。行业整体估值处于历史高位，内部结构分化明显。投资策略上总结出三条主线：一是AI成长主线，重点关注受益于AI算力长周期资本开支的先进封装设备及AIDC冷水机组；二是低估值修复主线，看好估值低于十年历史50%分位数的工程机械及矿山设备；三是基本面边际改善支线，关注毛利率、合同负债及现金流改善的磨具磨料行业。