金岭矿业三季报点评：外购矿占比提升压制利润修复

华泰证券点评金岭矿业2026年前三季度业绩。公司实现营业收入14.50亿元（yoy +16.26%），归母净利润1.67亿元（yoy -24.31%）。营收增长主要由于铁精粉销售量增加，但业绩下滑主因是外购铁矿石占比提升推高单位原料成本，导致营业成本增速超过营收增速，Q3毛利率进一步承压降至9.33%。公司目前正推进选矿技术提升改造，旨在提高资源回收率并降低能耗，以期在中长期缓解外购矿带来的成本压力。基于成本压力短期难以消除，分析师下调盈利预测并下调溢价率，维持“持有”评级，目标价8.29元。