9.29新政银行视角观察：政策红利至银行投资端再思考

本报告深入复盘了2026年9月29日央行等多部委发布的稳增长政策（包括PSL降息扩容、科创与技术改造再贷款调增、支农支小再贷款增加及居民购房贷款贴息政策）对银行投资端的影响。报告认为，中央财政首次直接对房贷贴息，精准定位于二、三线及以下城市的刚需购房群体，国有行在三、四线城市网点布局更具优势且按揭占比较高，与房贷贴息政策适配度较高，未来按揭贷款规模降幅或企稳，具备红利属性，推荐农业银行和建设银行；PSL降息扩容有助于推动政策性金融工具投放和“六张网”基建投资，但在强对公、弱零售环境下，推荐对公业务具有优势、扩表动能较强的小微与城商行，关注江苏银行、杭州银行、青岛银行。