📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告对奥士康（002913.SZ）进行首次覆盖并给予“买入”评级，合理价值为 102.06 元/股。公司深耕高精密印制电路板（PCB）主业，产品广泛应用于数据中心及服务器、汽车电子、通信及消费电子等领域。随着算力基础设施建设加速及汽车智能化升级，PCB 需求保持高景气，公司全面受益于 AI 服务器、AI PC 及高阶智驾等高端应用场景带来的量价齐升机遇。在产能与全球化布局方面，公司已构建湖南、广东及泰国三大核心生产基地，泰国基地产能利用率稳步攀升，国内高端 PCB 项目持续推进，全球化产能布局打开长期成长空间。预计 2026 至 2028 年公司归母净利润分别为 5.08 亿元、12.96 亿元和 16.61 亿元，对应 EPS 分别为 1.60 元、4.08 元和 5.23 元/股。主要风险提示包括行业周期性波动风险、市场竞争加剧风险以及原材料价格波动的风险。