📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周房地产市场一手房与二手房成交量环比有所回升，但同比仍处于下降区间。政策端公积金优化措施密集出台，整体行业基本面呈现弱回暖态势。
行业主线：
- 销售端环比回升：重点城市一手房与二手房成交套数及面积均出现环比增长，显示市场活跃度有所提升。
- 政策端持续宽松：成都、海南等地出台公积金优化新政；住建部就《“好房子”建设指南（试行）》征求意见，旨在落实高质量建设部署。
关键变化与分歧：
- 量能反弹与同比承压：尽管周度环比增长，但同比增速依然为负，市场整体仍处于筑底阶段，去化周期有所波动。
- 土地与融资端趋审慎：本周土地供应与成交量价同比均下降，房企拿地逻辑依然审慎；信用债发行额环比下降。
受益方向与风险：
- 受益方向：建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企（如保利发展、招商蛇口等）以及有望迎来估值修复的物业管理公司。
- 核心风险：销售回暖进度不及预期，公开资料存在滞后风险。