大炼化周报：油价维持高位震荡，涤纶长丝企业产销率仍处于较低水平

摘要： 本报告为大炼化行业周度数据跟踪，重点分析了国内外炼化项目价差、聚酯、炼油及化工板块的周度价格、利润、库存及开工率情况。

核心数据变化：

1. 炼化价差：国内重点大炼化项目本周价差为 2311 元/吨（环比 +20%），国外为 3648 元/吨（环比 +15%）。
2. 聚酯板块：POY/FDY/DTY 均价及单吨利润均环比下降；长丝开工率为 88.2%（环比 -0.5pct），产销率处于较低水平。
3. 炼油与化工：国内成品油（汽油/柴油/煤油）价格本周上升；布伦特原油均价 103.9 美元/桶，维持高位震荡。

边际解读/市场影响：

1. 需求端疲软：涤纶长丝企业产销率较低，且下游织机开工率仅为 53.6%，显示下游需求复苏动能不足。
2. 盈利承压：聚酯板块各产品利润环比出现明显下滑，行业处于低产销率运行阶段。

后续关注与风险：

1. 核心风险：宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期、地缘风险引发原材料价格波动、项目实施进度不及预期及行业产能重大变化。