聚灿光电 2026 年第三季度调研纪要

聚灿光电 2026 年第三季度盈利能力持续改善，归母净利润 7,067.83 万元，同比增长 26.1%，环比增长 48.96%，实现利润连续三季度提升。业绩增长核心驱动力为产品结构优化，尤其是红黄光新业务快速放量（Q3 营收占比 15%，净利超 1,000 万元），以及 Mini 蓝绿光和银镜芯片占比提升带动均价上涨。公司正加速从 LED 芯片厂商向化合物半导体平台转型，前沿布局包括 MicroLED 光通信（已送样国内龙头）、AR 微显示（1,080P 单色芯片已批量出货）等高附加值领域。红黄光项目预计 2027 年 Q2 满产，预计年产值 6 亿元，净利近 1 亿元，稳态毛利率目标 30% 以上。财务方面，剔除黄金业务核算口径调整等因素，前三季度核心主业净利同比增幅超 30%。未来投资重心将由大规模产能扩张转向高附加值赛道的技术研发与人才投入。