中国医药与生物技术：基于细胞因子的 IO 疗法深度研究

本报告探讨了基于细胞因子的免疫肿瘤学（IO）疗法作为下一代 IO 资产的潜力与进展。报告指出，细胞因子疗法能够克服第一代 IO 在冷肿瘤和前线治疗中的局限性，预计 2037 年全球细胞因子 IO 市场规模（TAM）将达到 713 亿美元，其中中国生物技术公司在下一代细胞因子研发中处于全球领先地位。报告重点梳理了 IL-2 和 IL-15 的生物学机制、工程化改造策略（如非α工程化、顺式信号传导及受体偏倚调节）以及临床管线进展，并对信达生物、石药集团、三生制药和君实生物等四家重点公司的目标价和盈利预测进行了调整。