国金电新每周汇第 228 期：锂电、AI 电源、SOFC 与风电综合研究

本报告为电新行业周报，核心观点如下：1. 锂电板块：四季度坚定看好，估值处于历史低位。催化因素包括“十五五”新型电池规划聚焦固态电池（预计 2027 年规模化装车）、中欧贸易谈判利空解除以及 10 月排产的高景气度，其中铜箔、隔膜、铝箔环节紧缺度较高。2. AI 电源：海外厂商收入验证高景气，Vicor VPD 337 调查对国内供应链实质影响甚微，看好供电架构升级及相关订单兑现。3. SOFC：Bloom Energy 购地扩产验证高景气，振华股份作为金属铬供应商，受益于国储开标及供给收缩，盈利弹性较大。4. 风电：国内招标与核准数据强劲，三季度陆风价格坚挺。欧洲海风双反制裁为不实消息，大金重工经营改善显著，预计四季度业绩明显反转。