老铺黄金代购及二手市场专家交流纪要

摘要： 本次专家交流聚焦于老铺黄金的代购市场及二手交易动态，详细分析了近期促销力度、二手价格走势、存货周期以及客户结构的变化，揭示了当前行业面临的去库存压力。

核心观点/结论：
近期老铺黄金促销力度超预期加大，但二手市场价格显著下行（由 85-9 折区间降至 8-85 折）。这主要是由于 2026 年 2 月囤货规模空前导致供给端大幅放量，叠加金价下跌压制需求，导致二手市场流动性下降。

经营与财务要点：

1. 二手价格分化：稀缺性强的“硬通货”（如苹果珠、108 念珠）折扣维持在 9 折以上，而供给充足的款式折扣较低。
2. 存货周期压力：行业典型囤货周期为 3-6 个月。2 月份囤货规模预计达“亿”级别，目前消化缓慢，若金价持续疲软，持有者可能被迫降价抛售。
3. 客户结构变化：客群分化为追求性价比的老客（偏好素金、摆件）和追求设计的新客（偏好点钻新款）。金价下跌导致性价比客群转向二手，而新客对代购折扣动机较弱，导致代购渠道流量下降。

催化剂与风险：
核心风险在于金价持续走弱可能触发大规模抛售，进一步压低二手价格并影响品牌溢价；同时，行业整体去库存节奏若低于预期，将持续承压。