📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文探讨了当前时点科技板块的投资机会，认为 AI 算力基础设施、国产算力芯片、存储电子及游戏传媒四大方向具备较高投资价值，重点关注行业龙头在技术迭代、国产替代以及量价齐升周期中的增长潜力。
核心观点：
- AI 算力基础设施：光通信需求持续加速，龙头公司通过 1.6T 及 XPU 技术迭代和向光交换机赛道拓展，构筑长期竞争壁垒。
- 计算技术（算力芯片）：AI Agent 驱动算力需求量级跃升，在海外供应紧张背景下，国产算力芯片迎来渗透头部云服务厂商（CSP）的机遇。
- 电子行业：存储器进入全面量价齐升周期，利基型 DRAM 和 NOR Flash 涨价动力强；PCB 龙头通过并购拓展光模块等第二成长曲线。
- 传媒行业（游戏）：板块估值处于历史低位，且 4 月起进入新游密集上线期，具备估值修复与业绩催化双重机会。
论据支撑：
- 算力链条：OFC 大会反馈乐观，上游磷化铟衬底产能扩张激进；海光信息受益于 AI 运行环境对 CPU 的需求增长及 DCU 的商业化进展。
- 存储与电子：兆易创新受益于 DRAM/NOR Flash 涨价及定制化存储量产预期；东山精密通过索尔思切入 Meta 等海外大客户。
- 游戏板块：2026 年初市场增速回升，完美世界等公司有高预约量爆款产品定档，且政策面支持优质游戏出海。
局限性/风险：
- 算力板块股价可能受 CPU 表现或海外云厂商业绩展望的波动影响。
- 存储电子行业需关注产能扩张节奏与市场需求匹配度。
- 游戏行业需关注新产品上线后的实际数据兑现情况及政策波动风险。