造纸行业 9 月专题：不同周期下的箱瓦纸进口影响及行业月报

本报告为造纸行业 2026 年 9 月月度专题与行业追踪报告。报告核心探讨了不同周期下箱瓦纸进口对国内价格的反馈影响，将进口量价节奏划分为六个阶段，指出当前瓦楞纸进口量的边际负反馈增强，而箱瓦纸整体进口依存度较低，价格趋势仍由国内供需与国废成本主导。基本面方面，9 月纸价表现整体偏弱，文化纸、白纸板、箱瓦纸及废纸价格环比下跌，成本端木浆现货价格多数上行，行业盈利普遍承压。投资建议方面，推荐全产业链资源布局、经营能力优势突出的太阳纸业，以及细分赛道龙头华旺科技、博汇纸业、山鹰国际、玖龙纸业。主要风险提示包括海外木浆供应链扰动、下游消费需求不及预期等。