本报告为广发证券发布的环保行业深度跟踪报告，节后聚焦 AI 映射、SAF 弹性、股息压舱三条主线。在 AI 映射方面，算力硬件及 PCB 景气度下，关注盈峰环境算力租赁转型与晨丰科技 IC 载板 AOI 检测布局；在 SAF 弹性方面，生物航煤（SAF）及前端原材料 UCO 需求旺盛，出口量价齐升，建议关注朗坤科技、山高环能等餐厨处理与原料龙头；在股息压舱方面，美债收益率回落背景下，固废与水务运营资产资本开支下行推动自由现金流改善与分红提升预期，港股高股息资产如光大环境、上海实业控股等性价比回归。