保诚公司资本规划与业务增长交流纪要

摘要： 本次会议主要讨论保诚集团的资本回报计划，包括印度资管公司的 IPO 进展、大规模股票回购计划及股息增长目标，并简述了中国大陆及香港市场的业务增长情况。

核心观点/结论：
公司致力于通过资本管理提升股东回报。通过印度资管公司 IPO 释放资产价值，并将所得款项回馈股东；同时通过持续且规模化的股票回购和稳定的股息增长支撑股价，旨在使公司估值回归至合理水平。

经营与财务要点：

1. 资本运作：印度资管公司 IPO 后，保诚持股约 34%，获得约 14 亿美元净资金，其中 7 亿美元计划于今年通过回购方式回归股东。
2. 回购与股息：2024 年已完成 20 亿美元回购；2026 年计划回购金额为 5 亿（原计划）+ 7 亿（IPO 资金）= 12 亿美元；2027 年计划回购 6 亿美元。股息预计将保持在 13% 以上的增长率。
3. 业务增长：2025 年各项指标实现双位数增长，中国大陆及香港市场新业务利润增长稳健。中国大陆市场在经历两年的产品结构重组后，已回到正常增长轨道。

催化剂与风险：

1. 催化剂：公司将于 3 月 19 日公告全年业绩，届时将提供关于中国大陆和香港市场更详细的增长指引。
2. 风险：估值修复进度可能慢于预期，以及不同区域市场业务增长的稳定性。