本次调研重点分析力量钻石的业务修复与未来增长路径。公司培育钻石业务预计在2025年触底，2026年起营收、利润及毛利率进入向上修复周期。金刚石散热被视为公司的第二增长曲线，旨在解决AI芯片GPU功耗翻倍后的散热痛点，其导热效率高达2000W/(m·K)以上。公司布局MPCVD单晶与多晶双路线，重点侧重高壁垒单晶方向，计划于2026年底投产金刚石散热晶圆片产线，预计2027年下半年大规模落地，2030年相关市场规模可达400亿元。财务预测显示，公司2026-2028年净利润预计分别为1.86/2.61/3.13亿元，2026年PE约85-90倍，给予增持评级。