📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告探讨国产大飞机在规模化发展和供应链建设方面的提速趋势，重点分析发动机与机载系统这两个核心瓶颈环节的攻坚进展及其对交付速度的影响。
行业主线：
- 战略定位升级：航空产业被定位为“新兴支柱产业”，国家对大飞机的重视程度超预期，“十五五”重心将转入规模化放量与系列化发展。
- 全球供给缺口：全球民航飞机处于紧供给状态，波音、空空客产能紧张，为国产大飞机填补市场缺口提供了重要窗口期。
关键变化与分歧：
- 供应链安全紧迫性：地缘扰动导致海外发动机等核心部件供应不稳定，强化了国产化替代的紧迫性。
- 核心环节突破在即：国产商用发动机 CJ-1000A 已进入关键攻坚阶段，预计 2027 年迎来适航取证，一旦突破将显著提升 C919 的交付速度。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点看好价值量高、壁垒强的发动机（单元体、叶片、复材）和机载设备（航电、飞控、机电）两大核心环节。
- 核心风险：大飞机整体交付进度不及预期；国产化配套组件的适航认证进度低于预期。