📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文为东财周度投研观点汇总，涵盖电新（锂电/钠电/固态电池）、家居及程序化广告三大板块。重点分析能源安全驱动的锂电景气度双击、钠电池的爆发式增长、固态电池的产业化元年以及家居与广告行业的困境反转机会。
核心观点：
- 电新行业：锂电板块有望迎来景气度与估值双击，重点关注上游锂矿供给扰动及六氟磷酸锂的价格修复。钠电赛道处于爆发期，预计三年内出货量实现十倍增长。固态电池2026年开启产业化元年，设备环节将率先放量。
- 家居行业：处于存量竞争格局，龙头顾家家居具备阿尔法属性，通过功能沙发品类扩张及海外产能布局驱动增长。
- 程序化广告：估值处于历史低位，安全边际较高，关注拥有数据护城河、利润趋势确定且受益于电商新场景渗透的标的。
论据支撑：
- 锂电与钠电：2026Q1锂电业绩预告普遍增长；钠电方面，宁德时代量产推进及碳酸锂价格上涨凸显其成本优势。
- 固态电池：设备招标周期领先产能6-12个月，预计2029年设备市场规模达623亿元。
- 家居：顾家家居功能沙发2025年增速达40-50%，越南工厂产值支撑北美市场。
- 广告：汇量科技股权激励目标显示管理层信心，Unity 2026Q1盈利预告超预期。
局限性/风险：
- AI大模型发展的不确定性及流动性持续紧张。
- 固态电池产业化节奏低于预期。
- 终端资本开支波动及原材料成本下降不及预期。