德才股份 AI 战略布局及新业务进展电话会议纪要

摘要： 本次会议为德才股份管理层与国金证券分析师的交流，核心讨论公司从传统建筑装饰行业向 AI 赛道转型的战略逻辑及新业务进展。公司通过布局算力底座与 AI 内容应用，旨在构建第二增长曲线并突破原有行业估值天花板。

核心观点/结论：
公司采取“算力基础设施+AI 漫剧/Agent 应用”的双轨并行战略。在算力端，通过控股子公司德行之算提供服务器组装及增值服务；在应用端，通过控股子公司奇想无限利用 AI 工业化生产重塑漫剧生产链路，并开发通用智能体工具以实现降本增效。

经营与财务要点：

1. 算力业务：依托德行之算切入 AI 算力赛道，已跑通首条生产线，未来计划从单一硬件供应商升级为提供维护、调优、组网等增值服务的全链路基建服务商。
2. AI 漫剧与 Agent 业务：利用 AI 显著降低内容制作成本并缩短周期，主攻精品反转剧和 3D 剧，通过储备优质 IP 和优化投流变现机制实现商业闭环。同时，将漫剧制作中积累的 low-how 转化为智能体工具，探索在教育、文旅、建筑方案设计等行业的跨界应用。
3. 团队优势：构建了由 3D 游戏开发、专业编剧及互联网运营组成的复合型团队，具备较强的产品还原能力和流量管控能力。

催化剂与风险：

1. 催化剂：国产多模态大模型能力的突破、AI 漫剧市场需求的快速增长以及智能体工具在更多垂直行业的落地。
2. 风险：新业务规模化进程低于预期、内容审核监管趋严、高端算力资源获取难度大。