公用事业行业周报：电价上行与防御属性共振，公用配置正当时

本次报告为公用事业行业周报，核心观点认为电价上行预期与公用事业的防御属性共振，当前板块配置价值凸显。报告指出，受现货电价上涨影响，部分省份售电公司经营压力增大，预计将强化2027年年度电价底部支撑。在细分领域，火电商业模式改善，未来分红能力有望提升；水电度电成本最低，建议逢低布局优质流域；燃气受地缘冲突影响，气价中枢有望上移；核电装机成长确定性强。数据跟踪方面，广东省日前电力市场出清均价同比大幅上涨，国内动力煤价格处于区间震荡，而国际天然气价格受供应缺口影响系统性走高。