申万宏源家电行业周报：8月大电内需销售承压，华之杰收购格丽明切入半导体探针

本期申万宏源家电行业周报指出，2026年8月家电及制冷暖通产业链总体呈现“内需承压、外销分化”走势。具体来看，空调、冰箱、洗衣机出货量均有不同程度下滑，内需表现偏弱，但部分清洁电器、小家电及高附加值出口品类保持韧性；上游原材料铜、铝、不锈钢板价格同比上升。行业动态方面，华之杰拟收购格丽明切入半导体测试探针及分选换型套件业务，积极向科技板块拓展；政策端，“以旧换新”及地方补贴持续落地，有效拉动智能、绿色、健康家电消费增长。投资策略上，维持红利、科技、出海三大主线，建议关注白黑电龙头以及泛科技、出海新势力标的。