📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对人形机器人行业进行深度研究，指出2026年将成为量产与应用的元年，预测2035年全球市场规模将达1.68万亿元。报告重点剖析了具身智能全栈龙头智元机器人的产品矩阵、大模型能力及数据生态，并详细梳理了产业链中执行器、传感器等核心零部件的投资机会。
行业主线：
- 量产爆发在即：硬件供应链逐步收敛，具身大模型泛化能力提升，行业正处于从潜伏期向爆发期跨越的临界点。
- 全栈能力构筑壁垒：以智元为代表的企业通过自研大小脑、构建数采工厂及生态合作，形成从模型到本体的闭环。
关键变化与分歧：
- 应用场景由虚转实：机器人开始进入汽车工厂（如均胜电子、富临精工）及商业导览等真实场景，订单开始兑现。
- 技术路径演进：电子皮肤等感知件成为实现具身智能的“最后一公里”，技术路线尚未收敛，具备产业化能力者将获得先发优势。
受益方向与风险：
- 受益方向：核心零部件龙头（如线性执行器、精密减速器、柔性传感器）及通过战略合作卡位的领先厂商。
- 核心风险：终端需求增长不及预期、核心技术研发迭代迟缓、行业竞争加剧导致毛利受损。