亚洲集装箱航运：运费底线更强，风险收益比更佳

本报告为汇丰对亚洲集装箱航运板块的深度研究与业绩预测更新。报告指出，尽管黄金周后运费预计将有所回落，但由于长荣海运三季度营收超预期、同行上调盈利指引、中美贸易战停火协议延长以及供应链持续扰动，四季度集装箱运费底线和行业盈利韧性强于预期。因此，汇丰上调了对长荣海运（2603 TT）、东方海外国际（316 HK）和中远海控（1919 HK / 601919 CH）2026-2028年的盈利预期，将长荣海运和东方海外国际评级由“减持”上调至“买入”，中远海控A/H股评级由“减持”上调至“持有”。报告同时提示了供给过剩、供应链扰动不及预期以及终端需求走弱等潜在风险。