📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议为妙可蓝多 2025 年线上业绩说明会，全面回顾了公司 2025 年的经营业绩，解读了 B2C 双驱动的经营策略，并发布了 2026 年的“13434”奶酪生产战略。
核心观点/结论：
公司 2025 年整体经营态势强劲，营收与利润实现双增长，且第四季度增长势头显著。公司利用欧盟乳制品反倾销税带来的进口替代风口，以及奶酪消费场景的多元化，进一步稳固了在国产奶酪市场的龙头地位。
经营与财务要点：
- 财务表现：2025 年营业收入同比增长 16.29%，其中第四季度单季增长 34.13%；扣非净利润同比增长 23.59%。
- 业务结构：奶酪主业务收入占比由 2024 年的 80% 提升至 82.37%，经营结构持续优化。
- 产品与渠道：C 端针对儿童与成人精准布局产品矩阵，并联动奥林匹克、世界杯等顶级体育 IP 提升品牌调性；B 端通过爱世诚希等专业品牌实现突破，推出国产原质马苏里拉奶酪，填补高端市场空白。
- 管理效能：通过数字化“数字妙可”建设和智能工厂升级提升运营效率。
催化剂与风险：
- 核心催化剂：进口替代进程加速；2026 年启动的“13434”战略（聚焦如纸、如青三大品类，构建四大营养体系，驱动 B 端、C 端及并购出海三大引擎）。
- 风险：会议提示投资者需注意相关投资风险。