📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由基金经理石潮分享关于光伏、绿色电力及机器人三大板块的投资逻辑。在当前地缘政治动荡（伊朗局势）导致能源价格中枢上行的背景下，探讨了新能源板块的避险属性、AI 算力驱动的电力需求以及机器人行业的技术迭代机会。
行业主线：
- 绿色电力：具备强防御属性（国企背景、现金流稳定），且在 AI 数据中心建设、全球能源安全及双碳战略推动下，需求中枢持续上行，是长期发展的趋势共识。
- 光伏产业：处于“困境反转”逻辑，核心关注“反内卷”政策的落地、产能优化及出海机会。马斯克太空光伏计划及特斯拉设备采购意向为产业带来积极信号。
- 机器人：属性偏 AI 成长，关注 AI “大脑”算法的突破、量产节奏及核心公司（如语数科技）的 IPO 进程带来的板块催化。
关键变化与分歧：
- 配置策略分化：绿电扮演防御角色，光伏扮演进攻角色，建议采取“哑铃策略”进行均衡配置。
- 外部环境影响：地缘政治扰动短期内将持续，虽带来能源成本上升，但边际上推动了全球对清洁能源的依赖及对中国设备的采购需求。
受益方向与风险：
- 受益方向：AI 算力驱动的电力需求增长、光伏产能出海、机器人技术迭代（AI 大脑）。
- 核心风险：地缘政治局势恶化导致系统性风险、美联储降息预期推迟、光伏产能过剩修复进度不及预期、机器人量产进程不及预期。