本次报告重点追踪 AIDC 供电架构演进与中国电力设备企业出海进程。国内方面，阿里云展示的磐久 AL144 超节点服务器方案采用 800V HVDC、垂直供电及全液冷等技术，整柜功率达 650kW，显示出 AI 机柜功率密度提升趋势，看好 800V 供电架构的渗透率提升及 AIDC 基建带来的电力设备需求。出海方面，三星电气全资子公司中标美国数据中心储能油变项目，合同金额约 8.85 亿人民币；神马电力首个北美工厂落户美国北卡罗来纳州，预计 2027 年投产。报告认为，在北美电力设备优质供应商紧缺且配电变压器、绝缘子等产品不在禁令范围的背景下，长期看好优质中国电力设备企业出海欧美高端市场。