2026年10月家电行业月报：家电板块回调，估值再探底

本报告对2026年9月家电行业运行情况进行全面复盘。2026年9月家电板块整体下跌3.32%，板块估值降至13.42倍的历史偏低水平，具备较强安全边际和相对较高的股息率。销售数据方面，2026年1至8月家电出口实现稳健增长，出口单价进一步提高；内销市场上，白电零售额延续双位数下降，但洗碗机等升级类品类展现较强增长韧性。成本端，铜、铝等金属及电子元器件内存价格受算力等因素推动出现不同程度上涨。政策与行业动态方面，多部门密集推出促消费、绿色智能家电以旧换新及房地产信贷新政。报告最后维持家电行业“同步大市”评级，并推荐石头科技、兆驰股份、海信视像、盾安环境和三花智控等投资组合。