AI算力催生电力缺口，燃机景气周期下国内产业链迎发展良机

本报告深度分析了AI算力驱动下全球燃气轮机行业景气周期及国内产业链的发展机遇。AI算力加速数据中心扩容，北美并网难题凸显，燃气轮机凭借部署迅速和可调度性成为现场发电的主流选择，全球燃气轮机需求爆发、订单大增，行业迎来供需错配的高景气周期。同时，国内燃气轮机产业链在整机、成套、热端部件、精密结构件及配套系统等环节实现多点突破，深度切入全球供给体系。整机端如东方电气、上海电气等加速国产化与出海，成套端如杰瑞股份获得大额海外订单，热端部件如应流股份、万泽股份等配套全球龙头。报告认为国内具备技术与成本优势的厂商有望充分受益于本轮行业景气红利。