AI算力催生电力缺口，燃机景气周期下国内产业链迎发展良机

本报告深度探讨了AI算力驱动全球数据中心扩容带来的电力供需缺口，以及在北美并网难题凸显背景下，燃气轮机作为现场发电核心解决方案的行业高景气周期。随着云厂商资本开支持续高增，数据中心向GW级演进，全球燃气轮机市场呈现寡头垄断、供需错配及交货期延长的格局。国内燃气轮机产业链在整机、成套系统集成和零部件等环节实现多点突破，东方电气、上海电气、杰瑞股份、应流股份等标的深度切入全球供给体系。本轮全球燃气轮机需求扩容周期有望为国内具备技术与成本优势的产业链厂商带来发展红利。