会议纪要 · 行业研究 / 行业交流纪要 申万: 医疗研发外包

10月医药板块观点更新及月度组合推荐

研报提及：药明康德(02359.HK) 药明康德(603259.SH) 康龙化成(03759.HK) 康龙化成(300759.SZ) 博腾股份(300363.SZ) 百普赛斯(301080.SZ) 泰格医药(03347.HK) 泰格医药(300347.SZ) 石药集团(01093.HK) 恒瑞医药(01276.HK) 恒瑞医药(600276.SH) 英科医疗(300677.SZ) 迈普医学(301033.SZ) 微电生理(688351.SH) 迈瑞医疗(300760.SZ) 开立医疗(300633.SZ) 新产业(300832.SZ) 海泰新光(688677.SH) 普洛药业(000739.SZ) 国邦医药(605507.SH) 天宇股份(300702.SZ) 奥锐特(605116.SH)
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📰 研报摘要

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本文是一份关于2026年10月医药板块观点更新及月度组合推荐的会议纪要。会议围绕CXO与科研服务、原料药、线下药房以及创新药等细分赛道展开深入讨论。CXO及科研服务板块三季度业绩预期向好，龙头药明康德估值具性价比，小分子CDMO迎来景气周期；原料药板块多款中间体与特色原料药面临供需格局改善及涨价预期；线下药房门店出清节奏放缓，头部连锁市占率有望提升，股权激励目标明确；创新药板块国内商业化持续放量，海外BD交易与临床推进加速。整体来看，医药板块在三季报业绩期及未来一两年处于较好的发展阶段，建议重点关注各细分领域的优质标的。