📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议为对苏试试验的机构调研，重点讨论了公司2025年业绩表现、三大业务板块（试验设备、环试服务、集成电路验证）的增长动能、毛利率波动原因以及在航天领域和海外市场的布局规划。
核心观点/结论：
- 业务稳健增长：公司整体营收和净利润保持双位数增长，其中集成电路验证与分析服务增长最为显著。
- 航天领域成增长极：航天相关营收同比增长43.20%，热真空试验系统已进入小批量生产，是公司重点发展方向。
- 战略拓展：坚定推进国际化发展，旨在通过海外布局满足重点行业客户的全球化需求。
经营与财务要点：
- 业绩数据：2025年主营业务收入21.37亿元（+11.27%），归母净利润2.57亿元（+12.22%）。
- 板块表现：集成电路板块处于良性产能爬坡期，增长动力来自下游技术迭代及国内晶圆厂先进制程突破。
- 盈利波动：试验设备板块毛利率下降约2%，环试服务板块下降约4%，主要受订单结构、市场竞争及前期产能扩充影响。
催化剂与风险：
- 催化剂：高附加值新兴赛道（航空航天、集成电路）产品放量，海外市场布局落地。
- 风险：行业价格竞争加剧导致盈利能力承压，海外市场宏观环境波动。