医药行业月度动态专题电话会纪要

本次会议分析了2026年医药行业的月度动态与投资机会。核心观点认为，CXO板块贝塔属性显著，药明康德、药明生物等龙头订单与业绩超预期，且AI for Science正为临床前阶段带来边际增量需求。创新药领域，出海交易额预计将超去年，领域由肿瘤拓展至自免和内分泌，百济神州、信达生物等BioPharma公司进入收入利润兑现期；GLP-1主题则进入大型药企（Big Pharma）入局的验证期。此外，院内诊疗需求在天津、重庆等地出现复苏迹象，需进一步验证可持续性。政策方面，工信部“十五五”规划对创新药产业规模及First-in-class占比提出了明确目标，体现了宏观政策的协同支持。宏观数据显示，医药制造业增加值回升，行业利润连续三个月正增长。投资建议关注CXO龙头、盈利能力强的BioPharma公司以及院内设备与IVD龙头。