建发合诚机构调研纪要

摘要： 本次调研纪要聚焦建发合诚的“工程医院”业务进展、全国化布局、房屋体检业务以及股东回报政策，重点阐述公司在存量基础设施运维领域的战略闭环和增长潜力。

核心观点/结论：
公司通过打造“工程医院”构建了从检测到运维的全生命周期服务闭环，在基础设施由新建向运维转换的趋势下，通过数智化升级打造差异化竞争优势。

经营与财务要点：

1. 工程医院业务：2025年度相关业务新签合同额达3.7亿元，同比增长115%，实现了“检测-诊断-设计-施工-运维”的业务闭环。
2. 区域布局：工程咨询业务已实现全国化；建筑施工业务聚焦长江以南。2026年设立华东、华北、西南三大事业部，通过收并购补强资质与本地能力。
3. 房屋体检业务：依托专业资质开展建筑物安全巡检，重点针对存量建筑老化及城市更新需求，提供一体化服务体系。
4. 分红回报：公司高度重视股东回报，2025年度现金分红比例为35.81%，近三年累计现金分红占年均归母净利润比例达101.10%。