本报告对农产品市场进行周度数据分析，并展望 2027 年大周期。核心观点认为，预计 2026 年 11 月形成的超强厄尔尼诺现象将驱动 2027 年农产品供应收缩，开启大级别周期性窗口。具体领域方面：牧业板块受巴西牛肉关税加征及国内供给缺口影响，牛肉价格有望上涨，奶业则预计在 2026 年底开启两年以上的涨价周期；种植链中，白糖、橡胶、棕榈油及玉米上行概率较大；生猪行业目前处于底部磨底阶段，预计 2027 年开启新一轮上行周期；禽类市场 2027 年产能将边际收紧。此外，报告分析了豆粕的中长期修复潜力、原糖的易涨难跌格局、天然橡胶的供应端驱动以及棕榈油的供需收紧趋势，而棉花与红枣则相对偏弱。