2026年中秋及国庆大消费回顾交流纪要

本次交流回顾了2026年中秋与国庆期间大消费市场的整体表现。食品饮料方面，消费呈筑底回升态势，白酒市场分化明显，高端与地产酒表现强劲而中端价位承压。旅游出行与零售行业数据表现超市场悲观预期，跨区域流动量同比增长1.1%，免税与酒店业录得正增长。轻工行业中，造纸预计10月迎来拐点，HNB电子烟受政策预期驱动前景乐观。纺服板块建议优先关注中游制造及具备盈利弹性的品牌。农业方面，生猪价格小幅回升但产能去化持续，厄尔尼诺现象可能导致2027年粮价底部抬升。家电行业龙头取消传统“开盘”压货模式转向数字化动销，预计短期财报增速放缓，长期利好经营能力强、能有效动销的公司。