📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由 Coherent 专家主导，深入分析了 800G 和 1.6T 光模块的全球需求预测、产能规划、核心芯片（CW 光源、EML）的供应瓶颈，以及 OCS（光交叉连接）的技术路线与市场潜力。
行业主线：
- 需求爆发式增长：800G 光模块需求在 2026-2027 年持续增长；1.6T 光模块预计 2026 年需求 2700 万只，2027 年将增长至 7500 万只，实现三倍增长。
- 核心供应链紧缺：大功率 CW 光源、磷化铟衬底、法拉第旋光片等关键物料供应紧张，设备交期延长至 8 个月-1 年，部分环节面临材料短缺导致的价格上涨。
- 技术演进与 OCS：OCS 市场潜力巨大，目前 MEMS 方案为主流，硅光波导方案因切换速度极快被视为未来方向。
关键变化与分歧：
- 竞争格局动态：国内厂商在扩产效率和性价比上更具优势，新易盛等公司可能在份额上挑战现有头部排名。
- 代工模式转变：头部厂商计划增加外包比例（2027 年订单外包比例拟提升至 20% 以上），这将带动二线代工厂（如汇率生态、华旭电子等）的营收快速增长。
受益方向与风险：
- 受益方向：1.6T 提前布局的头部厂商、具备核心芯片自研能力的厂商、高精度耦合与检测设备供应商（如罗伯特科）。
- 核心风险：关键原材料（如高纯铟、稀土）供应受限、大客户（英伟达、谷歌）需求不及预期、技术路线切换导致的产品迭代风险。