本文点评高争民爆控股股东变更事项。西藏地质矿产集团有限公司已正式成为公司控股股东，公司拟更名为“西藏地质矿产发展股份有限公司”，主业拟调整为矿山投资开发与民爆生产销售服务两大板块。地矿集团在铜、铬等战略性矿产资源方面具备显著优势，有望为公司拓展矿山民爆产品及爆破服务应用场景，且铜价高位运行将提升未来盈利弹性。同时，雅下水电工程等重大工程建设有望推动民爆主业放量，公司已将工业炸药许可产能提升至 6.2 万吨，并中标华能澜沧江上游 GX 工程项目。预计 2026-2028 年公司实现归母净利润分别为 1.36、2.04、2.92 亿元，维持“增持”评级。