本报告针对 10 月 A 股三季报披露窗口提出行业配置观点，建议关注出口链机会。核心逻辑认为，人民币汇率指数升值趋势较去年同期有所放缓，低基数有望驱动汇兑损失冲击边际收窄，从而对全 A 非金融累计业绩增速产生正向影响。在金股组合推荐方面，重点覆盖五家公司：鼎龙股份受益于半导体材料多点开花及玻璃基板配套；光智科技在 AI 算力金属（锗、铟）领域具备全球龙头地位；中航西飞受益于“十五五”新型号列装及军贸出口；牧原股份生产成绩持续改善且财务结构良好；振江股份深度绑定全球龙头且前瞻布局商业航天等高端制造赛道。