📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告首次覆盖中胤时尚，给予“增持”评级，目标价 24.69 元。公司在维持规模化时尚设计与供应链整合业务的基础上，通过控股子公司英诺云开展集成电路系统验证服务，并拟增持英诺达股权以切入国产 EDA 赛道，旨在打造第二增长曲线。受益于芯片验证需求扩容与国产替代窗口期，验证服务业务落地即盈利，预计将成为公司利润重要来源。财务预测显示，2026 至 2028 年公司营业收入预计分别为 4.23/4.88/5.65 亿元，归母净利润分别为 0.21/0.27/0.34 亿元。估值采用 PS 法，给予 2026 年 14 倍 PS。风险因素包括业务拓展不及预期、业绩承诺无法实现、政策性风险及地缘冲突等。