软件叙事有所反转，继续关注 AI Infra 标的

报告认为软件板块的悲观情绪已过，AI 并非替代传统软件，反而通过 Agent 推动企业对数据平台、工作流系统、身份安全及治理的需求增加，成为软件厂商新增签约和存量客户扩容的驱动力。海外 Salesforce、ServiceNow 等公司财报显示 AI 带来新需求，国内深信服安全业务增速亦有所改善。投资逻辑上，具备企业核心数据、业务流程、客户入口和安全治理能力的平台型软件厂商将持续受益。重点关注 AI 基础设施、数据入口和业务闭环相关标的，包括深信服、达梦数据、合合信息、中控技术、星环科技-U 和金山办公。