本次电话会议由浙商医药团队分享对众生药业的深度研究报告及核心投资逻辑。会议指出众生药业已成功从传统中成药与仿制药企转型为代谢和呼吸系统创新药平台，现有流感药昂拉地韦和新冠药莱瑞特韦两款产品上市并纳入医保，传统主业提供业绩确定性。在研管线方面，肝纤维化产品JSP1001（代谢领域）二期数据表现优异，展现出逆转肝纤维化的潜力；减重药2AY1225作为双周制剂兼具安全性和依从性优势，其国内权益已成功转让给齐鲁制药，验证了公司的BD能力与自研体系。整体而言，公司管线梯度完整且估值偏低，当前正处于创新成果兑现期。