中信建投对微电生理 2026 年中报进行点评。公司 2026H1 实现营收 2.75 亿元（同比+23.02%），归母净利润 4009 万元（同比+22.70%），扣非净利润下滑主要受设备类及代理产品占比提升、新产品推广初期规模效应不足及汇兑损失影响。核心增长动能包括：国内 27 省联盟电生理介入耗材集采续标有望提升国产份额，以及商阳医疗 PFA 和自研 PFA 产品的商业化放量。此外，心腔内超声（ICE）导管已获批上市。海外业务增长强劲，上半年收入首次突破 1 亿元。公司已完成针对房颤手术的“电、火、冰、磁”全技术路径产品矩阵布局。维持“买入”评级。