AI 链扩散与上游涨价红利--8 月工业企业利润数据点评

报告点评 2026 年 1—8 月工业企业利润数据。1—8 月规模以上工业企业利润同比增长 15.7%，8 月当月同比增长 4.2%，虽受高基数影响增速回落，但毛利润同比增长 7.5%，盈利质量稳中有升。行业结构呈现极强分化：电子行业利润同比增长 1.1 倍，贡献率超六成，景气度沿算力链向 PCB、光缆、电子专用材料等环节扩散；高技术制造业及受价格支撑的原材料制造业（有色、化工、煤炭）亦保持高增。经营质量方面，应收账款与产成品存货高增，显示“供强需弱”格局延续，企业资金周转效率边际下降。结论认为，AI 资本开支与工业品价格修复将支撑利润结构性改善，权益端建议关注盈利高增且估值相对低位的板块。