📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文分析了近期 A 股市场的调整情况，认为短期回调主要受外部扰动影响，包括中东地缘局势紧张、美债收益率攀升、美联储 10 月加息预期升温以及市场对光模块领域外部限制的担忧。尽管短期海外扰动仍待消化且波动率可能放大，但中期看好 A 股，认为国内基本面逻辑未变，整体估值具性价比且全年有望迎来业绩增长期。在配置上，外部冲击阶段建议关注红利风格；风险缓释后，建议关注两类主线：一是景气成长领域，重点关注 AI 产业链硬件环节（光通信、半导体设备、电力瓶颈相关）、创新药（尤其是 CXO）及电网设备；二是周期改善领域，关注化工、石化、工程机械及有色金属等供需格局改善的行业。