中国医疗健康：海外授权交易趋势及资产估值分析

本文分析了近期中国医药资产海外授权（out-licensing）的交易趋势，重点关注默克（Merck）与 SciBrunch Therapeutics 就 KRAS G12D 抑制剂 SPR2015 签署的破纪录交易，该交易预付款达 4 亿美元，总额 21.3 亿美元。报告认为，海外买家尤其是现金充足的跨国药企对中国资产的创新性和潜在疗效认可度较高，且地缘政治环境的积极进展促使美国公司加快在华授权进程。此外，文中提及礼来（Eli Lilly）与因诺客（Innocare）近期亦达成高达 32.5 亿美元的合作协议。总体而言，中国生物医药资产的估值正获得海外市场的重新认可，后续需关注地缘政治动态对跨境协作的持续影响。